2023年5月25日湖南裕能(301358)发布公告称东北证券胡易琛、西部证券曾俊晖、国信证券李全、国海证券洪瑶、中信证券资管肖亚宇于2023年5月24日调研我司。

(资料图片仅供参考)

具体内容如下：

问：请公司磷酸铁锂、磷酸铁的产能规划？

答：2022 年公司磷酸铁锂产量为 33.7 万吨，今年公司磷酸铁锂的产能将进一步增加。磷酸铁的自供比例逐步提高，目前已经达到 90%以上。

答：公司计划适当向产业链上游纵向延伸布局，一是通过自产品质高、成本可控的磷酸铁和打造“磷矿-磷化工-磷酸铁-磷酸铁锂”产业一体化，加强核心环节自制能力；二是积极向上游争取矿权资源，来巩固产业链稳定和降低生产成本。公司计划在云南基地投建磷酸锰铁锂生产线，将进一步丰富公司产品，形成优势互补的产品体系，满足下游客户差异化需求，巩固公司的市场竞争优势。

答：公司已与宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等知名锂电池企业建立了长期稳定的合作关系。凭借公司磷酸铁锂产品优异的高能量密度等特性，下游客户覆盖动力电池厂商和储能电池厂商。随着储能市场需求快速增长和公司产能规模增加，公司更加积极地推广储能型磷酸铁锂产品，在循环次数和压实密度等性能方面取得客户高度认可。

答：碳酸锂价格大幅下跌时，公司及时高效地执行了去库存策略，3 月底已将库存周期降至一周左右；5 月份碳酸锂价格弹之前，公司已在 4 月调整为增加碳酸锂库存的策略。一方面，公司紧盯市场，研判原材料价格走势和采购时点；另一方面，公司管理团队经验丰富，执行力强，能高效实施各项经营策略。近期碳酸锂价格的大幅波动主要受到市场供需和市场情绪影响，波动是常态，公司将持续密切关注原材料价格，结合市场供需情况，研判其变化趋势，采取灵活的库存管理策略。

答：行业竞争激烈，但公司核心人员稳定。主要由于公司建立了合理的晋升机制和市场化的薪酬体系，并通过对核心骨干实施员工持股计划和战略配售持股激励等措施，注重企业经营发展成果与员工共享，充分激发了工作积极性和主动性，有效提高了核心团队的归属感，核心团队的稳定为企业的高速发展奠定了坚实基础。

答：下游电池厂对正极材料供应商有严格的筛选。公司使用固相法生产的磷酸铁锂产品一致性好，多项性能突出，性价比高，保供能力强，具备明显的市场竞争优势；同时，公司也与主要客户开展了合作研发，坚持以市场需求为导向，不断提升公司差异化优势，增强了客户粘性，形成了深厚的信任和稳定的业务合作关系。

湖南裕能2023一季报显示，公司主营收入131.76亿元，同比上升115.81%；归母净利润2.81亿元，同比下降72.0%；扣非净利润2.67亿元，同比下降73.44%；负债率64.7%，投资收益-3054.32万元，财务费用6437.7万元，毛利率5.27%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.16亿，融资余额减少；融券净流出3663.69万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，湖南裕能(301358)行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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